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Fixed income 6강(unbiased expectation theory) 질문
안녕하세요 김종곤 강사님,
Unbiased expectation theory에서 투자 horizon이 1년이라면 1년만기채권투자와 5년만기채권투자 1년 후 매각이 무차별하다고 하는데요,
이게 앞에서 배운 riding the yield curve와 무슨 차이가 있는지 궁금합니다. 5년만기 투자 1년 후 매각하는게 1년만기에 투자보다 유리하다고 배웠고, 가정 2개(upward curve, curve unchanged)가 여기서도 동일하게 적용되지 않나 싶어서요. 감사합니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
Unbiased Expectation Theory와 Yield Curve Riding Strategy는 미래 각 구간의 금리에 대한 가정이 다릅니다. 3개의 구간(ex: 3년)으로 이루어진 Time Horizon을 가정할 경우, Unbiased Expectation Thoery는 첫번째 구간(ex: t=0~1년)을 지나 두번째 구간(t=1~2)에 진입했을 때의 금리는 t=0시점에서 계산했었던 Forward 금리가 그대로 Spot 금리로 실현된다는 가정이고, Yield Curve Riding Strategy는 두번째 구간에 진입했을 때의 금리는 다시 첫번째 구간의 금리가 1년짜리 금리가 된다는(unchanged) 가정입니다.
감사합니다.
김종곤
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