답변함

Lv1 fixed income los43.e

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yhoaok
안녕하세요. Los43.e 에서 채권의 만기가 증가하면 usually 금리민감도가 증가한다는 구절이 있는데요. For a discount bond, duration first increases with longer maturity and then decrease over a range of relatively long maturities until it approaches the duration of a perpetuity, which is (1+ytm)/ytm 이부분이 이해가 가지 않습니다. 도와주세요
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댓글

댓글 2개
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    국제금융

     

    안녕하세요. 이패스코리아입니다.

    강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.

    감사합니다.

     

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    jkkimoo
    교수님

    안녕하세요?

    순수 할인채권(Zero Coupon Bond)의 경우 Macaulay Duration은 해당 채권의 만기 = Macaulay Duration입니다. 그러나 순수할인채권(ZCB)이 아닌 Coupon Bond의 경우 그게 할인가격으로 거래되는 채권이든 할증가격으로 거래되는 채권이든 만기가 길어짐에 따라  Macaulay Duration도 커지기는 하지만, 만기를 아주 길게 할 경우 마냥 Macaulay Duration이 커지지는 않고(극단적으로는 매년 동일 고정금리를 영구적으로 지불하는 영구채권처럼 가정할 수 있습니다)  결국에는 영구채권의 Duration에 수렴하게 됩니다. 그리고 영구채권의 Macaulay Duration은 y/(1+y)입니다. 수학적인 증명은 LOS 범위 밖입니다.

     

    감사합니다.

    김종곤

     

    감사합니다.

    김종곤

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