답변함
CFA LV1 Equity 질문드립니다.
협회 practice 문제에서 "Operating income may be used instead of EBITDA"가 옳은 선지로 되어있는데,
EBITDA는 영업이익+감가상각비를 대용치로 사용한다고 알고 있는데
혹시 저렇게 선지가 나온다면 맞는 답으로 선택해야하나 궁금합니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
회원님 혹시 질의주신 사항이 확인될 수 있는 문제의 문제 내용/해설을 첨부해주실 수 있는지 여쭤보고자 하며, 해당 내역 첨부해주시면 강사님께 함께 질의 전달 드리고자 합니다.
강사님께서 질의에 대해 보다 정확한 답변 드리고자 요청 드리는 바 양해 부탁 드립니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요 유태인입니다.
질의의 초점을 제가 잘 이해했는지 모르겠네요. 아래 답변이 부족하다면 다시 질문 부탁드려요.
EBITDA = 영업이익+감가상각비인 것은 맞게 알고 계신 부분입니다.
출제 의도는 EV/EBITDA 멀티플의 분모인 EBITDA 대신 영업이익(EBIT)을 사용할 수 있느냐는 것인데요.
EBITDA의 대용치로 EBIT이나 Sales를 사용할 수 있기 때문에 A는 맞는 설명입니다.
당기순이익이 (-)더라도 EBITDA는 (+) 값이 경우가 일반적이라 범용성이 좋고, Debt은 BV가 아닌 MV를 사용하는 것이 바람직합니다. 따라서 B, C는 모두 틀린 설명이 됩니다.
감사합니다.
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