답변함
Lv.1 Derivatives 박정준 강사님께 질문 있습니다.
유인물 p.50에서 스왑 계약 프라이싱 관련해서 설명을 해주셨는데,
이 때 저희에게는 이미 스팟 금리들이 주어져 있고 여기에서 forward 금리들을 산출할 수 있다고 하셨습니다.
그런데 만약, IRS 20년 "91일물 CD금리 vs 고정금리"를 두고 보면, 91일물 CD금리는 20년 만큼 길지 않기 때문에 스팟 금리들이 주어지지 않은게 아닌가요? 만약 주어지지 않은 경우, 시장 참여자들의 91일물 CD금리에 대한 예상치가 반영이 되어 IRS 20년 고정금리가 프라이싱 되는지 질문드립니다.
유인물 p.20 선도계약의 가치평가를 설명하시며 삼성전자 주식의 예를 들어주셨는데, 현물 삼성전자 55,000의 사는 것과 선물 삼성전자를 57,000 에 사는게 와닿지 않는 이유는, 우리가 펀더멘털을 분석하기 때문인데 선물에서는 이러한 펀더멘털을 분석하는 것이 아니라 "현재" 주어진 정보로 선물을 프라이싱 하는 것이다 라고 설명을 해주셨습니다. 91일물 CD금리의 미래를 예측하는 것도 일종의 펀더멘털 분석 영역이지 않나 생각되어 질문드립니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의주신 강사님 답변입니다.
안녕하세요? 박정준입니다.
1. IRS
- 장기금리에 대한 스팟이 없는 경우, 대용금리를 활용하게 됩니다. 다만 적정한 대용금리가 없는 경우 시장자체가 만들어지지 않을 수 있습니다.
2. Forward Price는 No arbitrage pricing을 기반으로 합니다. No arbitrage Forward Rate을 계산함에있어 현재 정보인 Spot rate을 가지고 계산하는 것으로 이해하시면 될 것 같습니다. 주식에서 Fundamental을 얘기한 이유는, equity를 공부하시는 과정에서 미래 주가에 대한 추정치와 혼란을 겪는 분들이 있기 때문에 언급을 드린 것입니다.
감사합니다.
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