답변함
CFA level3 equity 유태인 강사님계 질문드립니다
단순 주식포트폴리오 베타 계산할떄 혼돈이 와서 그런데
포트폴리오 베타 계산시
long 비중 = 200M , 베타=0.9
Short = 150M 시, 베타 = 1.5 라고 가정하면
각각 베타에 부과되는 가중치는 숏의 양의 부호를 고려해야하나요? 그러니까 short을 부호를 고려하지 않고 절대값으로 가정시 P/F 베타 =200/(200+150) x 0.9 - 1.2 x 150/(200+150) 이건가요
아니면 short을 -로 가정하고
200/(200-150) x 0.9 + 1.2 x -150/(200-150) 인건가요? 그리고 포트폴리오 듀레이션도 형식은 같겠죠??
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요 유태인입니다.
개인적인 여러사정으로 답변이 늦어 죄송하다는 말씀 먼저 드립니다.
질문내용에 있는 수치는 Market-neutral pfo를 만들 때의 방식입니다.
1)이를 제가 설명드린 대로 단순히 long 수치에서 short 수치를 차감하여 zero beta를 만들던(200*0.9 - 150*1.2 = 0)
2)절대값으로 가정하여 long 비중에서 short 비중을 차감하던
3)아니면 short을 (-)로 가정하고 비중을 합산하던
beta 값은 "0"으로 동일하므로 zero beta를 만들기 위한 비중 계산으로는 사용하셔도 무방합니다.
다만, pfo의 beta는 "1"을 기준으로 민감도를 측정하기 위해 사용하는 값이니 만큼 비중을 계산하시기 보다는 베타값 자체를 사용하시는 1)번 방식이 오해가 적을 것으로 생각됩니다.
시험에서 좋은 결과 얻으시기 바랍니다.
감사합니다.
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