CFA level3 Capital market expectation 김진우 강사님에게 질문드립니다
안녕하세요.
테스트뱅크 23쪽 28번 문제입니다 답이 B인데 현재 statement를 보면 명목이자율이 하락할거고 인플레이션 속도가 점점 줄어드는것을 보면 불황에 들어가는 것을 알 수가 있습니다
Q1.그래서 지문에서 이자율이 낮아질거라고 해서 우상향 모습을 띌거 같아서 A번이라고 했는데 B번이 정답인데 왜그런걸까요?
Q2. Hotmoney에 대해서 커리큘럼 북을 읽다가 궁금한 내용이 있습니다.
"Central banks often try to combat hot money
flows by intervening in the currency market to offset the exchange rate impact of the
flows. They may also attempt to sterilize the impact on domestic liquidity by selling
government securities to limit the growth of bank reserves or maintain a target level
of interest rates. If the hot money is flowing out rather than in, the central bank would
do the opposite: sell foreign currency (thereby draining domestic liquidity) to limit/
avoid depreciation of the domestic currency and buy government securities (thereby
providing liquidity) to sterilize the impact on bank reserves and interest rates. In either
case, if intervention is not effective or sufficient, capital controls may be impose"
인데 핫머니가 나갈시 환율증가로 중앙은행이 이를 막기위해 외화를 sell 해서 외국화가치상승을 많으려는 논리는 이해가 가는데 여기서 국채는 왜 매입하는건가요? 국채매입시 국내통화량증가로 화폐가치가 더욱 하락할 위험이 있는데 갑자기 유동성을 공급한다는 얘기가 도무지 이해가 안되네요
감사합니다.!
댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요,
1. YC는 장단기 개념 구분이 중요합니다. 현재 tight한 정책을 펼쳤기 때문에 YC가 inverted, 즉 우하향 하게 됩니다.
2. 외국환매도는 상대적인 개념인 환율방어를 위함이고, 국채매입은 절대적인 개념인 국내 유동성 공급을 위함입니다. 핫머니가 들어왔다가 나가는 과정에서 1) 원화가치가 급락하고, 2) 핫머니에 의존하던 시중 유동성이 갑자기 말라 버립니다. 이걸 상쇄하기 위해 1) 외국환 매도를 통해 원화가치를 방어하고, 2) 국채매입을 통해 시중에 유동성을 공급합니다.
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