답변함
[투자자산운용사 3과목 파생상품투자운용/투자전략] 질문드립니다
[투자자산운용사 3과목 파생상품투자운용/투자전략]
관련하여 담당 강사님이신 정성기 강사님께 질문드립니다.
기출지문 중에서 풋콜패리티 관련하여 "컨버전이 (주식매수, 풋옵션매수, 콜옵션매도, 채권 발행) 과 같다" 라는 말이 있던데,
채권 발행이 아니라 채권 매수가 맞지 않나요? ("풋콜패리티의 동등성에 의하면 채권매수는 콜매도 + 풋매수 + 주식매수와 같다"라는 기출지문도 있었기 때문에 질문드립니다)
또한 검색해보니 컨버전이 선물 매수 + 합성선물매도(풋옵션매수+콜옵션매도) 라고 하던데 , 기출지문에는 선물 매수 대신 주식 매수가 어떤 이유로 들어가 있는지도 궁금합니다.
좋은 강의 감사합니다 강사님 !!
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댓글
이패스코리아입니다.
정성기강사님께 내용 전달하였습니다.
조금만 기다려 주세요.~
감사합니다.!
아래는 정성기강사님의 답변입니다.!
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(답변) 답변드리겠습니다.
컨버전은 풋콜패리티의 동등성(P+S=C+B)이 성립하지 않을 때 수행하는 차익거래전략입니다.
컨버전은 P+S < C+S인 상황에서 이루어지므로 저평가된 왼쪽(P+S)은 매수, 고평가된 오른쪽(C+B)은 매도합니다.
따라서 "컨버전이 (주식매수, 풋옵션매수, 콜옵션매도, 채권 발행) 과 같다"는 맞는 표현입니다.
그리고 현물매수 대신 선물매수란 표현도 틀린 것은 아닙니다.
예를 들어 KOSPI200옵션시장에서 차익거래를 할 때 KOSPI200옵션과 KOSPI200지수(현물)를 이용해야 하는데,
KOSPI200지수를 복제하는 인덱스 펀드를 만들어야 하기 때문에 훨씬 간편한 KOSPI200선물을 이용하기도 합니다.
충분한 답변이 되었기를 바랍니다. 감사합니다. ^^
강사님, 의미를 잘 이해하였습니다. 감사합니다 !!
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