답변함
Level2 테스트뱅크 fixed income 25번 문제
Year2, year3의 Probability of default를 구하는데
왜 이전년도 pd를 계속 누적으로 더하는걸까요..?
Year2 PD는 98%*2.5%=2.45%이고
Year2 expected loss는 50*2.45%*0.6이 되어야 하는게
아닐까요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
아직 강사님께 답변을 받지 못하였는데...다시한번 전달해주시면 감사드리겠습니다
아직 강사님께 답변을 받지 못하였는데...다시한번 전달해주시면 감사드리겠습니다
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께서 많은 질문을 받고 계시다보니 답변 주시는데 시간이 소요되실 수 있으신 점 안내 드립니다.
질의주신 사항은 재전달 드리게 되었습니다. 조금만 더 기다려주시면 감사하겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
답변이 늦어 죄송합니다. 해답의 풀이가 맞습니다. 교재에서 공부한 것처럼 매 기간말의 Exposure(=Risk-free Value)를 계산하고 그 기간 말의 Expected Loss를 구할 때에는 2%, 2.45%,2.867%의 부도확률을 적용하는 게 맞습니다(이때 각각의 확률이 위험중립부도확률이어야 합니다). 그러나 이 문제는 그렇게 접근할 수 없고 해답의 풀이처럼 풀이하는 게 맞습니다. 1차년도 에 부도발생한 2%는 2차년도와 3차년도의 현금흐름이 발생하지 않게 되고, 2차년도 부도발생한 2.45%는 2차년도와 3차년도 현금흐름이 발생하지 않게 됩니다(따라서 2%+2.45%=4.45%r가 2차년도 현금흐름이 발생하지 않는 확률입니다). 마지막 3차년도 부도발생한 2.867%는 마지막 3차년도 현금흐름이 발생하지 않게 되니까 매년도 부도율을 누적하는 게 맞습니다.
감사합니다
김종곤
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