김종곤 선생님께 질의 드립니다. Book1 foundation of risk mgt.
learning from finacial disaster 가르쳐주시다가
Maculay D 가르쳐주시면서
이표채나 무이표채 모두 MAC DUE까지 보유하면
NO PRICE RISK NO REINVESTMENT RISK라고 하셧는데,
그럼 채권의 가치도 이자율에 영향을 받지 않는다는 말씀이실까요?
채권이 발행되고 이자율이 올라가면 채권의 가치는 떨어지는 것으로 알고있어서요.
1) CR보다 MR이 더 매력적이고
2) 할인율(PRICE RISK)이 높아지기 때문에
이때도 MAC DUE까지 보유하면 채권의 가치 하락은 피할 수 있는건가요?
감사합니다.
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댓글
안녕하세요?
채권 보유기간을 Mac Dutation까지 보유한다고 해서 채권가격 변동위험을 없앨 수 있다는 게 아니라, 시장금리가 변하더라도 '금리변화에 따른 재투자 수익의 증감'과 '금리변화에 따른 채권가격의 변화'가 서로 상쇄되어 채권매입시점에서 예상되었던 연평귬 수익률(=YTM)과 실제 실현 수익률이 같아진다는 뜻입니다.
감사합니다.
김종곤
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