답변함
레벨2 equity valuation test bank 질문
테스트뱅크 143번 문제 해설에
earnings per share are not an appropriate measure of cash flow when using a dcf model. 이라고 나오는데
eps를 왜 쓰면 안되는걸까요..?
common stock valuation을 위한 dcf 사용시 eps를 stock's required rate of return으로 할인해주면 되는거 아닐까요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요 유태인입니다
원론적으로 DCF 적용 시 사용할 수 있는 cashflow에 EPS는 해당되지 않습니다. EPS는 장부 상의 회계적이익으로 실제 현금흐름과는 괴리가 있을 수 있고, 의사결정은 '현금'을 기준으로 이루어져야 하기 때문입니다.
FCF를 공부할 때 FCFE 대신 NI을 사용할 수 있느냐 하는 토픽이 있었던 것을 기억하실 텐데요. 그 부분에서도 FCFE에 비해 여러 항목들이 생략된 NI을 사용하는 것이 적절치 않다는 내용을 말씀 드린 바 있습니다.
감사합니다.
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