답변함
CFA lv2 FSA 권오상교수님게 Beneish Model 질문드립니다
t/t-1을 사용하는 지표인지, t-1/t를 사용하는 지표인지 먼저 구분을 해야되는데 도저히 이해가 안갑니다. ex로 Days sales receivable index가 전기 대비 길어지면 분식일 확률도 증가한다고 해서 (+)라고 하셨는데 만약 t-1/t지표에다가 집어 넣으면 전기 대비 길어지니까 t-1/t는 감소하고 감소해야 분식일 확률이 증가니까 DSRI 비율은 (-)가 되어 결과가 달라집니다. 근데 왜 DSRI는 하필 t/t-1로 분석해야되는지 모르겠습니다!!!!!!!!!! t-1/t로 분석해도 되지 않나요? 전기 대비 증가하는 걸로 분석해보면 t-1/t 지표가 감소할 뿐 사용하면 안되는 이유를 모르겠습니다. Gross margin index를 보면 전기 대비 Gross margin이 감소하면 분식할 확률이 증가하는데 이건 왜 하필 t-1/t에 넣는지 모르겠습니다. t/t-1 에 넣어도 되지 않나요? 전기 대비 감소하면 저 값은 감소하기 때문에 감소해야 분식할 확률이 늘어나는 거니까 GMI비율은 (-) 이지 않나요? 질문드립니다.
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