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2022 금융투자분석사 최종문제집 3과목 기업가치평가 출제예상문제 09번 질문

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ys610

2023 재무분석론 박연희 교수님

기업가치평가 출제예상문제 09번에서, 회계오류로 감가상각비가 10억이 누락되면,

A 기업의 EBITDA 를 EBIT+DA 라고 치면, DA의 값이 줄어드는 것 인데, EBITDA가 낮아지는 것이 맞지 않습니까?

이 부분이 잘 이해가 가지 않아 질문 드립니다.

그 외에도 감가상각비의 누락으로 인한 PBR의 변경 내용도 자세히 알려주시면 감사하겠습니다.

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댓글

댓글 2개
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    국내금융무역

    이패스코리아입니다.

    좋은질문 감사합니다.

    박연희회계사님께 내용 전달하였습니다.

    조금만 기다려주세요. 감사합니다.!

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    국내금융무역

    아래는 박연희회계사님의 답변입니다.!

    -----------------------------------------------------------------------

    EBITDA : Earnings "before" Interest, Tax & Depreciation/Amortization 
    즉, 이자비용, 법인세, 감가상각을 고려하기 "전" 이익입니다. 
    따라서, 어차피 EBITDA에는 감가상각이 고려되지 않은 금액이므로, 감가상각이 누락되건 과대계상되건 전혀 영향이 없는 것입니다. 
    아예 고려 자체가 안된 금액이기 때문이죠.
     
    PBR 에 대한 영향 : 감가상각이 10억 누락되었으므로, 제대로 고치면 감가상각이 10억 늘어나야되겠죠?
    비용이 늘어나니, 당기순이익이 줄어들 것이고, 이 당기순이익이 장부마감을 통해 누적해서 쌓여있는 이익잉여금 ("자본"의 일부) 또한 감소될 것입니다.
    따라서, 주가/주당 순자산 장부금액으로 정의되는 PBR에서 분모가 감소하니, PBR 분수 전체는 증가해야 하겠죠.
     
    감사합니다. ^^
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