Lv.2 Corporate Issuers, Equity Valuations 내용 질문

Private Company Valuation의 방법 중 두 가지인

1. Expanded CAPM

2. Build-up Approach

의 공식이 Corp. issuers와 Equity 과목 각각에 나오는데 두 공식이 슈웨이저 노트도 그렇고, 강사님들께서도 그렇고 알려주시는 공식이 서로 다릅니다.

Corp. Issuers 과목의 경우,

Expanded CAPM = r_f + ERP*Beta + IP + SP + SCRP

Build-up = r_f + ERP + SP + SCRP

Equity Valuations 과목의 경우,

Expanded CAPM = r_f + ERP*Beta + SP + SCRP

Build-up = r_f + ERP + IP + SP + SCRP

각각 이렇게 알려주시는데, 어떤 것이 맞는 공식인지 정정해서 알려주시면 감사하겠습니다.

슈웨이저 책에서도 각각의 과목이 서로 상반되는 공식을 언급하고 문제풀이 방식 또한 다릅니다.