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Fixed Income Lv 1 김종곤 강사님 질문있습니다.
Fixed Income Level 1, 김종곤 강사님
1. Leveraged inverse floating : fixed/floating/inverse floating coupon 비교하여 가격 하락 폭에 대한 설명.
Inverse-floating coupon = fixed rate - YTM or market rate 이므로 YTM 이 커질수록 inverse floating coupon 은 떨어지게 되고, 결국 inverse floating coupon rate 이 떨어지니 가격이 상승할것으로 생각햇는데, 강의에서 가격이 제일 많이 하락한다고 하셔서요. 왜 제일 많이 하락하는지 설명 부탁드리고 제가 잘못 이해한 부분도 알려주세요. (Fixed & Floating coupon rate 은 가격 하락하는건 이해가 됩니다. )
2. Reinvestment Risk 가 상승하는 조건 2가지 중 할인율이 떨어지는 부분은 이해가 갑니다. Interim CF 가 증가하는 경우는 강의에서 답을 못들은것 같은데 어떤이유인가요? 제 생각으로는 Interim CF 가 원금포함한 지급액이면 CF 증가할수록 남은 원금이 줄고 그로인해 쿠폰금액이 이 낮아지기 때문인가요? 설명 부탁드립니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
1. 강의에서 설명드렸는데 Inverse Floater의 경우 시장금리가 올라가면 할인율은 상승하지만 채권으로부터 받게 되는 Coupon은 오히려 작아지게 되어 다른 채권에 비해 가격이 많이 하락하게 됩니다.
2. 중간 현금흐름이 없는 채권(예: Zero-coupon Bond)는 채권 만기까지 재투자할 금액이 아예 발생하지 않으니까 재투자 위험이 없습니다.
감사합니다.
김종곤
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