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LV3 Final review 김종곤 강사님 질문
안녕하세요,
2023 CFA lv3 derivatives 질문이 있어 문의드립니다.
Final review tast bank 문제 72. B Calculate the net cash flow to maintain the desired hedge. 에서
1M에 NP = $2,500,000 금액에 대한 BUY $, Sell € 와
NP = $2,650,000 금액에 대한 Sell $, BUY €를 상계하여 net cash flow를 구해주셨는데요.
Net cash flow를 구할 때,
t=0 시기에 계약하였던 forward
즉, NP = $2,500,000 에 대한 SELL $, BUY € 계약이 1M 후 expired 되면서 생긴
spot rate 과의 차(이익)은 더해주지 않아도 되는 것인가요?
다시 말하자면,
최소 Fully hedged 하였던 계약
$ 2,500,000 * (0.8914 + 0.0030) = € 2,236,000 과
1M 뒤 unwind한 spot 계약
$ 2,500,000 * (0.8875) = € 2,218,750 의 차이인
€ 17,250은 생각하지 않아도 되는 건지 궁금합니다.
감사합니다
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
F/X Swap은 최초의 Forward 계약을 만기 시점에 와서 반대 Position으로 일단 청산하고 새로운 Forward로 갈아타는 구조입니다. 풀이에서 설명드린 것외에 다른 계산은 필요하지 않습니다. 그리고 강의 설명에서 빠졌는데 Exhibit 1의 환율의 표시에서 분자/분모 통화가 바뀌어야 합니다.ㅠ
감사합니다.
김종곤
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