투자자산운용사 영업레버리지

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  deepper_11

  2023년 07월 04일 23:58

  추가로 

  교재에 표시되어 있는

  DOL=영업이익변화율/매출액변화율

  DFL=주당이익변화율/영업이익변화율

   

  판서로 설명해 주신 공식과 분모 분자가 거꾸로 적용되어 있는 경우도 있는데

  어떻게 이해하면 되는지 설명 부탁드립니다.

  

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  국내금융무역

  2023년 07월 05일 04:54

  이패스코리아입니다.

  위 내용 정성기강사님께 전달하였습니다.

  조금만 기다려주세요.!

  감사합니다.

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  국내금융무역

  2023년 07월 06일 00:47 (편집된 시간 2023년 07월 06일 00:48)

  아래는 정성기강사님의 답변입니다.

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   (답변) 결론부터 말하자면 잘못된 식은 아닙니다. 조금 복잡한데 DOL 산식의 도출과정을 살펴보겠습니다. 
  DOL=영업이익변화율/매출액변화율에서
  영업이익변화율=영업이익변화분/영업이익= ( P-V)·△Q/EBIT  ( P :  단위당 판매가격, V : 단위당 변동비,  Q : 판매량,  EBIT : 영업이익)
  --> 영업이익변화분을 계산할 때 고정비 변화분은 없음  
  매출액변화율=매출액변화분/매출액=△P·Q/P ·Q 
  정리하면 DOL=((P-V)·△Q/EBIT )  /  (△P·Q/P·Q ) = (P-V)·Q /EBIT =  P ·Q- V·Q/ P ·Q- V·Q-FC  ( EBIT=P·Q-V·Q-FC, FC : 고정비) 
  따라서 DOL=(매출액-변동비)/(매출액-변동비-고정비)가 됩니다.  

   

  그리고 고정비가 커지면 영업이익이 작아지는 것이지, 영업이익변화율이 작아지는 게 아닙니다. 
  고정비와 DOL의 관계(비례)는 산식으로 판단해야 합니다. 

   

  이해하셨나요? 감사합니다. ^^

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