EVA

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  deepper_11

  2023년 07월 16일 11:15

  추가로 주식투자(2)&확인문제 강의 중 EVA 기출문제 (37:26) 중

  WACC 계산 중 타인자본비용에는 법인세율 감한하여 계산하고 12%*70%*40%

  자기자본비용 계산에서는 법인세율을 감한하지 않나요? 15%*60%

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  국내금융무역

  2023년 07월 17일 01:23

  이패스코리아입니다.

  투자자산운용사 2과목 담당이신 정성기교수님께 내용 전달하였습니다.

  조금만 기다려주세요.!

  감사합니다. 

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  국내금융무역

  2023년 07월 18일 00:36

  아래는 정성기교수님의 답변입니다.

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  (질문) IC=자기자본+타인자본 이라고 하셨는데

  예시 2번에서 왜 자기자본 100억 중 사업자산 80억만 IC 인지 질문드립니다.

  (답변) EVA 모형에서 투하자본(IC)이란 영업활동을 위해 사용된 자본(자산)을 말하므로, 영업활동과 무관한 비사업자산(또는 비영업자산)은 제외해야 합니다.
  기업이 투자목적으로 보유한 부동산, 주식 등이 대표적인 비영업자산에 해당합니다.
  교재내용에서  
  예시 1번처럼 사업자산 표기가 없으면 자기자본과 타인자본의 합을 IC로 봅니다(즉, 총자본=사업자산).
  예시 2번처럼 사업자산이 주어진 경우에는 사업자산만을 IC로 봅니다(즉, 총자본=사업자산+비영업자산). 

  이해하셨나요?

   

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  (질문) 37분 26초쯤 WACC 계산 중 타인자본비용에는 법인세율 감한하여 계산하고 12%*70%*40%

  자기자본비용 계산에서는 법인세율을 감한하지 않나요? 15%*60%

  (답변) 예. 자기자본비용 계산할 때는 법인세율을 감안하지 않습니다. 부채비용만 세후기준으로 측정합니다. 
  왜냐하면 부채사용에 대한 대가인 이자비용은 손비처리되어 절세효과가 있기 때문입니다. 
  절세된 크기는 (이자비용×법인세율)만큼이므로 이를 차감해야 합니다.  
  기본서 272쪽  3번의 WACC 산식을 참조하시기 바랍니다.  

   

  답변이 되었나요? 감사합니다.

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