답변함
CFA Level1 Derivatives 박정준 강사님 슈웨이저 질문
1. pg151 6번
답이 C라고 되어있는데 오타인가요?
해당 문제 선지중에 IRS만 Forward Commitment 에 해당하는거 아닌가요? 그러면 정답은 B 아닌가요?
2. pg.175 1번
Pricing Model을 쓸 때 risk-free rate을 쓰는 이유는 risk-neutral을 가정하기 위해서 아닌가요?
그래서 답이 B라고 생각했는데 어떤 부분이 틀렸는지 잘 모르겠습니다.
A선지에 based on portfolios with certain payoffs도 무슨 뜻인지 잘 모르겠어요.
3. pg.176 4번
배당이 없는 Forward on Stock을 복제한다고 하는데,
왜 답이 C인지 잘 모르겠습니다. A는 왜 답이 될 수 없는지 궁금합니다.
4. pg.176 5번
F0(T)=(S0+Storage Cost-Convenience Yield)*(1+r)^T 이기 때문에
답이 A여야 하는거 아닌가요?
5. pg.182 1번
Forward contract를 했으면 Gain이나 Loss는 계약 만기 시점에서 발생하는 것 아닌가요?
그래서 C가 정답이라고 생각했습니다.
왜 일시적인 가격의 상승이 즉시 buyer의 gain으로 인식되는지 궁금합니다.
6. pg.217 1번
One-Period Binomial Model 중에 No-arbitrage Model은 Probability of an up-move or a down move가 필요하지 않아서 답이 A인건가요?
감사합니다!
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요? 박정준입니다.
1. 책의 오타로 판단됩니다.
2. “ based on portfolios with certain payoffs”는 미래 현금흐름이 확정되었다는 의미로, 무위험세계라는 의미로 사용되었습니다.
3. 만기시점에서 보면, C의 거래로 Long Forward를 복제할 수 있습니다.
4. 금리(r)도 비용항목이므로, Benefit = Cost인 B번이 답입니다.
5. 계약시점에 기초자산이 변경하지 않았다면, 손익이 발생하지 않으나, 해당 문제의 가정처럼 기초자산 가격이 즉시 변경되었다면, 손익이 발생하게 됩니다.
6. 네. 맞습니다.
감사합니다.
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