답변함
김용석 강사님 CFA lv2 corporate issuers 테스트뱅크14번 질의드립니다.
안녕하세요, 다른 문의에 답변하신 부분 확인하긴했는데 아직 이해가 안가서 다시 질문 드립니다!
테스트뱅크 14번 문제에 답이 adjusted lower인데, 슈웨이저 267페이지 4번째문단 3번째줄에는
'The ERP actually appears to be countercyclical -- it is low during good times and high during bad times.'
라고 되어있어서요! 그럼 good times 동안 erp 가 low 했을테니 답은 adjusted higher해야하는거 아닌가요...?ㅠㅠ
설명해주신대로 economic expansion 동안 ERP가 높은게 이해는 가는데 슈웨이저에 저렇게 써있어서 좀 헷갈리네요.ㅜㅜ
감사합니다!
0
댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
기대수익률과 실현수익률을 구분하여야 합니다.
과거 10년 경제호황기의 주식 실현수익률은 다른 기간보다 높게 나옵니다.
따라서 과거 실현수익률을 기초로 기대수익률을 계산할 때 ERP는 고평가 되므로 이를 하향조정하여 계산하여야 합니다.
슈워이저 267페이지는 실현수익률이 아닌 기대수익률에 반영된 ERP를 말하는 것입니다.
좋은 질문 감사합니다
댓글을 남기려면 로그인하세요.