답변함
CFA level2 Equity 유태인 강사님 질문있습니다.
2023 CFA level 2 Equity Valuation 강의 중 21강 마지막 부분에 커리큘럼 문제 풀이 관련해서 질문이 있습니다.
3번 문제 FCFF를 구할 때, EBIT를 Profit Margin - SG&A - Depreciation으로 구하여 값이 나온 것 같은데,
EBIT를 영업이익으로 보아 구한 것으로 보이는데, Depreciation은 차감하지 않는 것이 맞지 않나요?
제가 알기론 회계 상 감가상각비는 CGS와 SG&A에 포함되어 차감되는 것인데, 감가상각비를 한 번 더 빼주면 안될 것 같습니다.
감가상각비를 빼지 않고 계산할 경우, ABC중에 적절한 값이 나오지 않는 것 같아, 문제에 오류가 있는 것인가 생각이 듭니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요 유태인입니다.
강의시간에 말씀드린 바가 있는데요.
우리나라의 재무제표에서는 감가상각비는 CGS와 SG&A 각각의 성격에 맞춰 나누어 포함시키고, 전체금액은 현금흐름표에 나와있습니다. 반면, 해외 재무제표에서는 감가상각비를 CGS와 SG&A에 포함시키지 않고 따로 구분하여 별도 비용으로 표시하는 것이 일반적입니다.
시험에서는 후자를 적용시키는 것을 원칙으로 대응해 주시는 것을 추천드립니다.
그리고 위에서 말씀드린대로 감가상각비를 따로 차감하여 풀어야
23mil의 맞는 답이 도출됩니다.
감사합니다.
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