답변함
CFA Lv3, Equity 유태인 강사님께 Active risk 관련 간단한 질문드립니다.
복습하다 궁금한게 있어 간단히 2가지 질문드립니다.
시험과 큰 관련이 없을 수 있지만, 공부를 하다 궁금해서 여쭙니다.
1.렉쳐노트 pg 20
Active return 의 right hand side보면 Factor 값이 10%입니다. 이는 Equity risk premium의 10% 에서 파생됐는데
그렇다면 Factor 랑 risk premium이랑 같은 개념인가요? 이 2가지의 개념이 헷갈리네요
예를들면 size factor는 size factor base로 한 long & short값 차이 인가요?
2 . 렉쳐노트 pg 23
Active risk = (STDEV of Factor exposure^2 + STDEV of idiosyncratic risk^2)^1/2
혹은
Active risk = (STDEV of Factor exposure^2 + STDEV of Active share^2)^1/2 로 구성되어있는데,
식의 right hand side 보면, COV수식이 없습니다. 그러면 factor exposure랑 active share랑 독립적인 관계인건가요?
그리고 idiosyncratic risk는 회귀분석에 쓰는 white noise 같이 해석하면 될까요? 그렇다면 이 idiosyncratic risk의 기대값은 0인가요?
읽어주셔서 감사합니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요 유태인입니다.
1. Fk로 표시한 부분은 'k'라는 팩터에 대한 'factor risk premium'을 의미합니다.
Factor와 risk premium이 같은 개념이라기 보다는 factor(예시에서는 mkt)에 대한 risk premium으로 이해하시면 되겠습니다.
2번의 질문 내용은 제가 정확히 이해하지 못했는데요.
질문 중에 "혹은 Active risk = (STDEV of Factor exposure^2 + STDEV of Active share^2)^1/2 로 구성되어있는데," 라고 언급해주신 부분이 제 강의노트 어디에 있는 것인지 잘 모르겠네요.
조금만 더 상세히 질문 주신다면 다시 답변드리겠습니다.
감사합니다.
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