Corporate issuers (지한송 강사님) test bank 질문
1. Test bank 18번 문제에서 새로운 product line을 생산함에 따라 d/e ratio로 새 상품의 값인 0.5를 사용해야 한다고 하였는데, 기존의 상품과 더불어 새로운 생산라인을 갖추는 것이므로 d/e ratio를 0.5가 아닌, 기존의 d/e 값에 추가된 생산라인의 영향을 고려한 선지 c가 더 적절한 답이 아닌지 궁금합니다. Incremental cost만 반영하기 위함이라면 기존의 상품들을 포함해도 되는 것인지 궁금합니다.
2. Test bank 41번의 보기에서 increased credit limits by lenders is a pull on liquidity가 credit limit의 상한선을 끌어올려 credit limit이 완화되었다는 뜻인지 궁금합니다.
3. Test bank 50번 문제에서 capm 모델의 risk free rate으로 왜 10년짜리 treasury bond를 사용하는지 궁금합니다. 위의 3month treasury bill은 사용하면 안되는 건가요?
4. Test bank의 58번 문제에서 강사님께서 알려주신 표 그리는 방법으로 풀게 되면 hill의 표에서는 1.39B(a)=1.1 이라는 식이 나오고 Arman의 표에서는 1.78B(a)=0.9 라는 식이 나옵니다. 답지에는 단순히 줄글로 설명이 되어있어 이러한 방법으로 풀 수 있는지 궁금합니다. 또한, pure play method에서는 두 회사의 asset beta가 동일하다고 전제하는것 같은데 제 접근법에 무엇이 잘못되었는지 알고 싶습니다.
5. Test bank 112번 문제에서 처음 필요한 자금을 구하기 위해 왜 pv값을 사용하는지 궁금합니다.
댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요,
1. 상황이 변하였으므로, 변화된 값을 적용합니다.
2. 마이너스통장 한도가 증가하였다는 의미 입니다.
3. RF의 경우 일반적으로 국채 10년물의 Yield를 적용합니다. 초단기채의 Yield의 경우는 시장이 생각하는 Rate등이 잘 적용되어 있지 않기 때문입니다.
4. "In finance, the "pure play method" is an approach used to estimate the cost of equity capital of private companies, which involves examining the beta coefficient of other public and single focused companies."
Pure Play Method를 통해서 Target 기업의 Beta --> Ke를 추정하고,
이과정에서 하마다모형을 활용합니다.
문제에서 Arman Foods가 Hill Inc 보다 부채비율이 높으므로 산출된 Re-Levered Beta는 더 높게 나올 것이고,
그러면 Ke가 상대적으로 더 높게 산출됩니다.
5. 해당 값을 만족하려면 얼마가 필요한가? 라는 질문에는 PV를 활용합니다.
감사합니다.
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