답변함
투운사 3과목 정성기 교수님
선물가격의 균형가격 관련 질문입니다.
현재 원/달러 선물환율은 ₩1,200이고, 원화 이자율 5%, 달러이자율 3%일 때 1년만기 선물환율을 구려합니다.
공식에 의하면 균형선물환율은 1,223.30원이 나옵니다.
그런데 원화 이자율이 높으면 원화 강세가 되어서 환율이 떨어지지 않나요?
환율이 떨어질건데(원화강세) 왜 더 높은 환율(달러강세)이 균형 선물환율이 되는지 이해가 안갑니다….
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댓글
이패스코리아입니다.
정성기교수님께 내용 전달하였습니다.
조금만 기다려주세요.
감사합니다.!
아래는 정성기교수님의 답변입니다.
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(답변) 균형선물환율 계산식는 현물환율에 비해 선물환율이 높아야 하는지 낮아야 하는지를 보여주는 것입니다.
만일 원화이자율이 높으면 현재 원화를 보유하고 달러를 매도하는게 이득입니다. 대신 달러를 다시 매입할 때 현재보다 비싼 가격을 지불해야 합니다.
그렇지 않으면 반대포지션을 가진 쪽은 항상 손실이므로 거래가 이루어지지 않겠죠?
따라서 선물환율이 현물환율보다 높아지는 것입니다.
질문하신 것처럼 원화이자율이 높을때 원화강세로 환율이 떨어지더라도 여전히 선물환율은 현물환율보다 높게 됩니다.
이해하셨나요? 감사합니다. ^^
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