답변함
김종곤 강사님 FRM VALUATION AND RISK MODEL p.139 질문드립니다
김종곤 강사님 valuation and risk model
Spot rate, forward rate, par rate 간의 관계를 설명하실때 par rate 이 spot rate 보다 그래프상 아래에 놓인다고 하셨는데 왜 그런지 이해가 되지 않습니다. 강사님이 말씀하시는 재투자효과가 어디 껴있는지 모르겠습니다. 앞 강의에서 YTM 설명하실때도 재투자 효과가 뭔지 이해가 안됐는데 여전히 모르겠습니다. 미래의 현금흐름을 현재가치로 옮길때 재투자 효과 노이즈가 끼어있다. 전혀 이해가 되지 않아서 질문드립니다. 강의는 여러번 돌려봤습니다.
0
댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
Par rate은 coupon bond의 현금흐름(=coupon 포함)를 할인하기 위한 연평균 할인율(= 모든 coupon을 동일한 평균 할인율로 할인)이므로 주기적으로 수령하는 coupon을 해당 할인율(=Par rate)으로 계속 재투자한다는 가정이 포함되어 있습니다. 반면 Spot tate은 coupon 하나 하나를 마치 Zero coupon bond처럼 분리하여 각각의 coupon을 할인하는 할인율(= coupon을 받는 시기가 늦을수록 높은 할인율을 적용)입니다.우선은 금리 curve의 모양(=우상향 또는 우 하향)에 따라 Spot rate, forward rate, Par rate의 위치를 암기하시고, 금리구조는 어려운 주제라 이해가 되기에는 시간이 조금 더 필요합니다.
감사합니다.
김종곤
댓글을 남기려면 로그인하세요.