답변함
Level 3 Derivatives 김종곤 강사님께 질문 있습니다.
커리큘럼북 currency management 문제 33번 (p.223)에 보면 F/X swap 문제에서 net cash flow를 계산하라는 문제가 나오는데 답안의 설명 내용이 이해되지 않습니다.
우선 답안에서 첫번째 step으로 USD 2,500,000를 buy해야한다는건 이해했습니다 (roll-over를 위해).
그런데 해설에 왜 USD 2,500,000을 사기위한 EUR cash outflow가 아래와 같이 계산되어야하는지 이해가 가지 않습니다:
- USD2,500,000 / 1.1575 = EUR2,816,901 (실제 답안에 있는 계산식)
답안이 이상한건지 제가 뭔가 크게 잘못이해하고 있는건지 모르겠는데, 설명해주시면 감사하겠습니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
Portfolio Manager는 한달 전에 헤지목적으로 실행했던 Short USD 2,500,000 position을 오늘(today) 상쇄시키고 새로는 1개월 만기 Short USD 2,650,000 position이 들어간 F/X Swap으로 Short USD Position을 계속 Rebalancing해야 합니다. 따라서 오늘 필요한 Rebalancing Positon은 현물 Long USD 2,500,000와 Short USD 2,650,000 Forward입니다. 환율 고시를 보면 Dealer가 1 EUR를 1.1575 USD로 사겠다고 고시하고 있습니다. 오늘 현물시장에서 Long USD 2,500,000 Positon에 필요한 EUR 금액은 1 EUR 당 1/1.575 USD입니다. 따라서 해설과 같이 2,500,000/1.575 = EUR 2,816,901가 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
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