답변함
Lv2. Fixed Income / Risk Neutral Probability of Default 관련 질문
김종곤 강사님 강의중
Risk Neutral Default Probabilities 가 증가하면, 공식상, Recovery Rate(회수율)이 증가하고, 부도 손실액이 감소한다고 설명주셨었는데요.
수식상 변수의 Up / Down 관계가 이해가지만, 단순히 위험중립 부도율이 증가하면, 회수율이 증가, 부도 손실액이 감소한다는 개념이 와닿지 않습니다. 부도율이 높으면 회수가 낮아야 한다고 생각되는데, 제가 위험중립부도율에 대해서 잘못 이해하고 있는걸까요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
위험중립 부도확률은 실제 현물시장의 관찰된 부도확률이 아니고 시장에서 거래되고 있는 위험채권의 Spread로부터 추정한 채권발행자의 부도확률입니다. 시장에서 거래되고 있는 위험채권의 Spread(상수로 주어진 값)를 알고 있는 상태에서 위험중립 부도확률을 높게 추정하면 LGD는 작은 값이 되어야 합니다.
감사합니다.
김종곤
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