답변함
cfa lv3 fixed income test bank 질문드립니다 (84번, 126a 번)
안녕하세요, Fixed Income 2024 Test Bank 교재 문제 질문드립니다.
1. 84번 관련
(1) 문제에서 Edgarton 의 expectation 은 short-term yield 1%상승, long-term yield 는 more than 1% 상승 이라고 했는데, 이를 Bear steepening 상황으로 이해해도 될까요?
(2) 84번 문제에서 Edgarton의 expectation에 대응하는 방안에 대한 정답이 C(reduce duration) 인데, B(Barbell strategy)가 안되는 이유가 궁금합니다.
2. 126-a 번 관련
해당 문제 해답에서 risk due to non-parallel shifts and/or twists in the yield curve 를 curb 하기 위한 적절한 포트폴리오를 laddered portfolio(portfolio A) 라고 했는데요, convexity 가 클수록 structural risk 에 더 노출되어있다고(취약하다) 이해했어서, 더 잘 대응하기 위한 포트폴리오는 convexity 가 가장 작은 bullet portfolio 라고 생각했습니다. 제가 어느 부분에서 이해를 잘못했는지 궁금합니다. 단순히 convexity가 크다(작다) -> structural risk가 크다(작다) 가 아닌가요?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아입니다.
문의하신 강사님 답변입니다.
안녕하세요,
1.(1) long-term yield 는 more than 1% 상승이니 Bear Steepening 상황입니다
1.(2) Barbell을 하게 되면 장기채가 Yield 상승으로 크게 손실을 얻어 맞으니 Reduce Duration이 합리적입니다
2. convexity 가 가장 작은 bullet portfolio가 맞습니다. 맞게 이해하셨습니다.
감사합니다
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