답변함
CME 7강 The risk premium (building block) approach recession hedge 관련 문의
안녕하세요?
교재 34 페이지를 보면 리세션 헷지 부분에 inflation이 aggregate demand에 의해 야기되면 리세션 헷지 기능이 있어 term premium을 낮게 부여한다고 되어있는데요.
7강 강의 당시 강사분께서 그래프를 그리며 설명을 해주신거로는 x축 GDP, y축 물가로 하고 y축인 물가가 내리면 금리가 하락해서 채권수익률은 올라가는데, 수요공급 곡선상 공급곡선이 물가하락에 따라 좌측 하단으로 내려가면서 경기가 하락한다, 즉 경기는 하락하지만 채권수익률은 올라간다면서 이렇게 설명해주신 것으로 아는데 그러면 잘못설명하신건가요? 사진첨부 기능이 없으니 이걸 다 줄글로 설명해야 해서 불편한데 이해하셨으리라 믿고 빠른 설명 좀 부탁드립니다. 파생인가 채권인가 문의드린 것도 몇일이나 지났는데 아직까지 감감무소식이네요..ㅎ
0
댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의 하신 강사님 답변 전달 드립니다.
안녕하세요,
수업시간에 말씀드렸다시피 그래프에서 AD 곡선이 우측으로 이동해 inflation을 야기하는 상황이면 채권수익률이 하락하고 경기는 호황이 되므로 채권 수익률과 경기가 negatively correlated 됩니다. 반대의 경우에(질문에는 이 상황을 묘사하신 거 같습니다만) AD 그래프가 좌측으로 이동해 경기가 침체되도 (inflation이 낮아져) 채권수익률은 올라가는 "recession에 대한 hedge 기능"이 부여 되므로 이 부분을 반영해 (일반적으로 채권만기가 길어짐에 따라 커지는) term premium이 낮아집니다. 수업시간에 잘못 설명한 부분은 없는 거 같은데 어떤 부분이 잘 이해가 안 가시는지 추가 질문 해주시기 바랍니다.
감사합니다.
댓글을 남기려면 로그인하세요.