답변함
CFA Level 3 - Fixed Income
Level 3 Fixed Income 파트에서 2가지 질문이 있습니다.
1. Expected excess spread
Expected excess spread = spread - (EffSpreadDur * delta Spread) - (POD*LGD) 의 공식은 이해가 됩니다.
문제를 풀다보면 spread와 OAS를 혼용해서 쓰는 경우가 있던데,
기본적으로 spread는 yield spread라고 생각을 하고 있어서 OAS와는 본질적으로 다르고, 특히나 OAS는 옵션이 있는 Bond에만 적용되는 경우라 생각해서 직관적으로 위의 혼용이 이해가 되지 않습니다. 이를 설명해줄 수 있으신가요?
2. Bond Rolldown Yield
Level 3 - Final 강좌 Fixed Income 파트 37번에서 Gain을 구할 때
이하 해설 인용
"Then, the total gain on a holding of $ 10 M face value
= $ 10 M * (103.56 - 102.17) / 100 = $ 139,000"
여기서 분모에 100 이 아니라, 초기 Bond 값인 102.17이 들어가야 하는 것이 아닌가요 ?
혹시 제가 놓치고 있는 부분이 있다면, 이를 설명해주실 수 있으신가요 ?
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 질문 확인 후 답변 부탁드립니다.
안녕하세요. 질문을 드린지가 일주일이 넘었는데 답이 없어서 다시 한번 드립니다. 확인 후 회신 부탁드립니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
먼저 강사님이 답변을 해주셔야 저희도 전달이 가능하기 때문에 답변이 늦은 점 사과의 말씀 드립니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
안녕하세요,
1. 문제에서 Spread 중에 OAS가 나오면 OAS를 쓰시면 됩니다. 가장 Advanced된 Spread 이기 때문입니다.
2. %로 구하게 되어서 분모에 100이 들어갔습니다. 많이들 헷갈리시는 개념입니다.
감사합니다.
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