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금융투자분석사 2과목 파생상품평가 및 분석
금융투자분석사 2과목 파생상품평가 및 분석 질문있습니다.
이항모형에서 콜업션의 가치가 헤지확률로 인해 결정이 되고 이 헤지 확률은 기초자산의 상승, 하락과 관련이 있으므로 옵션의 가치가 주가가 상승 또는 하락할 확률과는 무관하게 결정은 틀린 문장 아닌가요?
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댓글
이패스코리아입니다.
정성기교수님께 내용 전달하였습니다.
조금만 기다려주세요.
감사합니다.!
아래는 정성기교수님의 답변입니다.
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(답변) 이항모형에서 옵션의 가치는 5가지(u, d, S, X, r)의 값을 알면 구할 수 있습니다. 기호의 의미는 아시죠?
여기서 기초주식의 상승률(u)과 하락률(d)을 어떻게 설정하느냐가 중요합니다.
다시 말해 상승률이 10%인지가 중요하지, 10%가 될 확률은 필요하지 않습니다.
따라서 옵션의 가치는 주가가 상승 또는 하락할 확률과는 무관하게 독립적으로 결정된다고 봅니다.
그리고 헤지확률 p=(u+d)/(r+d)이므로 u, d, r 설정값이 따라 자동계산되는 종속변수입니다.
물론 헤지확률이 옵션가치 계산에 사용되지만 이는 매개변수일 뿐이지 직접적인 변수가 아닙니다.
위의 내용과 구분하셔야 합니다.
이해하셨나요? 감사합니다. ^^
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