답변함
lv3 equity 유태인 강사님 AUM(issue of scale 슈웨이져 p233) 문제 질문드립니다
여러번 질문해서 죄송합니다
만약 fund의 규모가 3billion이라고 가정해도 모든 조건을 충족하게 되지 않나요?
1. 40billion이상의 종목만 구매할 수 있다
2. min[0.2%, 1.02%]=0.2%까지 포트폴리오에 담을 수 있다.
3. 40billion짜리 기준 3million을 넘게 포함시킬 수 없다.
그럼 40billion짜리 주식을 3million만 fund에 담으면 0.1%를 담은 거니까 모든 조건을 충족시키면서 fund의 규모가 1.5billion을 넘길 수 있는 것 아닌가요?
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안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
문의하신 강사님 답변 전달 드립니다.
안녕하세요 유태인입니다.
답변이 늦어 죄송합니다
이 부분은 저도 종종 헛갈리는 내용이죠 ^^
지난번 답변과 비교해서 보시면 좋을 듯 합니다.
요지는 3번 유동성 제약조건은 시총이 작은 소형종목을 투자할 때의 제약입니다.
펀드규모가 $10Bil이고 투자종목의 시총이 $40B이라고 가정하고1번 최소시총과 2번펀드내 투자비중 만을 적용한 한도를 생각해 보시겠습니다.
1번 제약조건은 $40B 시총 이니 제약조건 충족 했구요. 2번 제약조건 상 펀드내의 최대투자금액은 펀드의 3%인 $30M 입니다..
하지만, 3번 제약조건에서 유동성을 고려한 최대 금액은 $7.5M(10Bx1.5%x5%=7.5M)이니까 2번 제약조건의 최대허용금액인 $30M만큼 투자가 불가능하게 됩니다.
결국 문제에서 요구하는 것은 3개의 조건이 서로를 제약하지 않는 총 펀드규모이며, 이는 수업에서 설명드린 $1.5Bil이 되는 것입니다.
감사합니다.
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