답변함
lv3 asset allcation 및 derivative 및 institution 김종곤 교수님께 질문드립니다.
1. Alternative investment의 smoothed effect는 appraisal data를 사용하는 것 뿐만 아니라 actual return distribution이 non normal 한데 normal로 가정한 후 MVO를 해도 smoothed effect가 발생하는게 맞나요?
2. basis risk는 derivatives do not exaclty move with underlying index일 때와 derivative의 expiration date와 settlement date가 다른 경우, 이 두 가지 경우에 발생하는게 맞나요?
3. 그리고 이런 용어들을 사용하면 그 의미를 부가 설명할 필요는 없는게 맞나요? 예를 들어 derivative overlay 문제에서 perfect hedge 했냐는 문제에서 no because of basis risk 이렇게만 써도 되나요? 아니면 no, futueres do not exactly move with underlying index so it occur basis risk 이렇게 써야 하나요?
4. Institution 슈웨이져 215p example 3번에 pay fixed, receive floating swap을 체결해서 liability의 듀레이션이 증가했다고 했는데 자산의 듀레이션이 감소하는 것 아닌가요? 혹시 두 가지가 같은 의미를 갖나요?
4가지 질문에 답해주시면 정말 감사하겠습니다.
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댓글
안녕하세요. 이패스코리아 입니다.
강사님께 문의 후 답변 전달 드리겠습니다.
감사합니다.
안녕하세요?
1.Appraisal Value를 이용하여 자산가치를 평가할 경우 변동성을 낮게 평가하게 되고 다른 자산군과의 Correlation도 낮게 평가되어 MVO로 자산배분을 할 경우 지나치게 높은 비중으로 자산을 배분하게 됩니다. Normal과 Nonnormal의 문제는 Appraisal valuation과는 상관없는 다른 문제입니다.
2. 두 가지 경우에만 발생하는 게 아니라 Basis Risk가 발생하는 대표적인 경우입니다.
3. 편하신대로 짧게 쓰는 것도 틀리지 않습니다. 문장이 중요한 것이 아니라 ‘알고 있는지’가 중요합니다.
4. 동영상 강의를 참고하시는 게 좋겠습니다.
감사합니다.
김종곤
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