답변함

(*지한송 강사*님) (금융투자분석사) 기업가치값,, EVA값,, 구하는법

 

 

  • 과정명: 금융투자분석사

  • 강사명: 지한송 교수님

 

P321 쪽 19번 문제에서는

영업투하자본 구할때 [[(기초운전자본+기초비유동영업자산) + (기말운전자본+기말비유동영업자산)]] / 2

이렇게 평균 영업투하자본을 구해서 EVA를 구하였는데

-------------------------------------------------------------------------------------------

P485쪽 71번 문제에서는

평균 영업투하자본이 아니라 기말영업투하자본 800억으로 계산해서

기업가치 = 영업투하자본 + MVA(미래초과수익의현가)

EVA = MVA * WACC

EVA = NOPAT(세후영업이익) - WACC* 영업투하자본

EVA = 80억 - 10%(WACC) * (<기초>600억 + <기말>800억) / 2 = 10억

EVA = 10억 = MVA * WACC(가중평균자본비용= 10%= 0.1) 

EVA (10억)  /  WACC(0.1) = 100억 = MVA

기업가치 =  기말영업투하자본( 800억) + MVA (100억)

900억원 2번 정답

---------------------------------------------------------------------

어쩔때는 기말영업투하자본을 쓰고

어쩔때는 기초 기말 영업투하자본의 평균값을 쓰고

왜그러는건가요???

0

댓글

  • 강사님께 요청하였습니다. 답변오면 회신하겠습니다^^

    0
    댓글 작업 고유 링크
  • 안녕하세요? 지한송입니다. 

     

    투하자본으로 EVA를 얼마나 만들어내는지 개념으로 

    EVA는 연간 발생되는 flow 개념이고 투하자본은 B/S항목으로 특정시점(stock)의 개념입니다. 

    따라서 flow인 EVA를 계산하기 위해서 평균투하자본을 쓰는 것이 일반적입니다. 

     

    다만, 기업가치 자체를 구할 때 기업가치는 특정시점(stock)의 개념이므로 해당 시점의 투하자본을 기준으로 해야겠지요!

     

    감사합니다.

    지한송 드림

    0
    댓글 작업 고유 링크

댓글을 남기려면 로그인하세요.

원하는 것을 찾지 못하셨나요?

새 게시물