완료
FRM 강의내용질문
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과정명: 5교시Foundations of Risk Management [5] Sch.Book1 p127-132
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강사명: 김종곤
E(r_A)>CAPM_A 인 경우 증권 A의 현재 가격(P0_A)의 과소평가를 얘기하셨는데
이 경우, 1기의 기대가격이 E(P1_A)가 과대평가된 경우에도 성립가능한 이야기 아닌지 궁금합니다.
즉, 현재의 가격이 과소평가된다는 것은 미래의 기대가격이 적절하다고 가정한 문맥 하에 과소평가된 것이지
미래 기대가격이 과대평가되고 현재 가격이 적절한 경우에도 기대수익률이 CAPM으로 계산된 것보다 더 높게 나올 수 있는 것 아닌지 싶습니다.
답변부탁드립니다. 감사합니다.
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댓글
안녕하세요?
현재의 시장가격이 맞고 미래의 예상가격이 잘못된 것이라면 시장은 괴소평가된 자산도 없고 과대평가된 자산도 없이 늘 균형상태에 있어야 합니다.투자란 미래의 기대가격을 추정한 후 현재의 가격과 비교하여 결정하는 것입니다. CAPM의 가정 중에 모든 투자자는 특정 투자안에 대해 동일한 기대수익률과 위험을 예상한다는 가정이 있습니다. 미래의 기대가격은 그 예상수익률을 이용하여 추정한 미래의 기대가격입니다.
감사합니다.
김종곤
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