완료

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  • 과정명: 2019 FRM Part2(11월), Book2, Credit Risk 80page

  • 강사명: 김종곤

 

2019 FRM Part2(11월), Book2, Credit Risk 80page에서 figure20.5를 보면 r과 Equity는 정의 상관관계를 가지고 있는데, 바로 밑 단락 4번째 줄에서는 'firm stock prices decline as interest rates rise'라고 나와서 서로 반대되는 얘기를 하고 있어 혼란스럽습니다. 어떻게 이해해야 좋을지 문의 드립니다.

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댓글

  • 공식 댓글

    안녕하세요?

    위의 표는 Equity가 Call Option과 같다(Call Option과 금리는 + 관계)는 Merton Model에 따른 설명입니다. 밑의 내용은 금리변동과 주가의 움직임이 실제로 시장에서 관찰된 평균적 현상에 대한 설명입니다. 금리가 오르면 경제가 좋아진다는 신호로 주가에 긍정적 시그널로 받아들여질수도 있고 기업 자금부담이 커진다는 의미에서 부정적 시그널로 받아들여질 수 있습니다.

    감사합니다.

    김종곤

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