완료

FRM part2, Credit Risk에서 N(d2)에서 d2 구하는 식 관련

 

 

  • 과정명: FRM Part2, Credit Risk

  • 강사명: 김종곤 강사님

 

안녕하세요. Credit Risk에서 N(d2)중 d2 구하는 식 관련해서 여쭙고자 합니다.

Schweser 교재로는 Book2, p.74와 p.82의 산식 및 example에서 

 

1. F(face value)와 관련해서

p.74에서는 lnF에서 F를 현가화한 산식을 사용한 반면,

p.82에서는 lnF에서 F를 현가화하지 않은 식을 사용했는데,

둘 간에 왜 차이가 발생했는지 궁금합니다.

 

2. r 혹은 u 관련

p. 74에서는 d1 혹은 d2를 구하는 산식에서 r(annual interest rate)을 사용하지 않은 반면에,

p. 82에서는 d1 혹은 d2를 구하는 산식에서 u(expected return on the return)을 사용했는데,

둘 간에 어떤 차이가 있는지 궁금합니다.

 

3. 결론

제가 바라는 건 강사님께서 강의해 주시고 암기하라고 말씀 주신,

d2 = (lnVo+(r-0.5*sigma*square)T-lnF)/(sigma*square root T) 나 r 자리에 u 넣은 식

하나만 가지고 만능(?)으로 사용하고자  하는 건데,

그렇지 않아 보여서 문의 드리게 되었습니다.

 

여러 강의 준비로 많이 바쁘시겠지만, 

시험이 얼마 남지 않은만큼 되도록이면 빠른 답신 부탁 드리겠습니다.

 

감사합니다.

 

 

 

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댓글

  • 공식 댓글

    안녕하세요?

    두 식이 같은 식입니다. 다만 분자에 무위험 이자율을 사용하면 위험중립 부도학률이 구해지고, 예상 성장율을 사용하면 그 예상성장율을 가지고 있는 기업의 예상부도확률이 구해집니다.

    감사합니다.

    김종곤

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