완료

김종곤 강사님 CFA level 3 PWM 질문드립니다.

 

 

  • 과정명: PWM

  • 강사명: 김종곤 강사님

1. 안녕하세요, 강사님. 슈웨이져 노트 189pg에서 zero-cost collar에 대해 설명하실 때 의문점이 있어 여쭙습니다. 강의에서는 풋옵션과 콜옵션으로 구축한 포지션만을 가리켜 short(또는 long) zero cost collar라고 하셨는데, 정확히 말해 현물 포지션과 헤지 포지션을 총괄해 collar구조라고 하는 건가요, 아니면 현물 포지션을 헤지하기 위해 옵션으로 구축한 포지션만 따로 떼어서 collar구조라고 하는 건가요?

 

2. prepaid variable forward에서 주가가 현재 가격보다 떨어진다면 내가 들고 있는 주식을 전량 팔 수 있는 건가요, 아니면 팔아야만 하는 건가요? 이때의 구조가 long put 구조와 같다고 하셨는데 그렇다면 팔아도 되고 팔지 않아도 되는 것인가요? 그런데 나는 미리 돈을 받은 입장에서 그 돈을 다시 갚아야만 할 텐데, 그렇다면 권리가 아니라 의무라고 봐야 하지 않나요?

 

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댓글

  • 공식 댓글

    안녕하세요?

    1. 현물은 제외하고 Option 으로만 구성된 Position이 Collar입니다.


    2. 반드시 현물주식을 인도해야 합니다. Long Put이란 표현이 "반드시"라는 말때문에 어색하긴 하지만 현물 인도가 유리한 상황(Put Option의 in-the-money)이므로 반드시 인도합니다.

    감사합니다.

    김종곤

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