답변함

Catch Up Clause 관련

 

 

  • 과정명: CAIA Lev.2 Private Equity
  • 강사명: 김종곤강사님
  • 내용: Catch up Clause 관련 설명 중 이해가 가지 않는 부분이 있어 질문 드립니다. 예제(p.316)에 대한 강사님 설명대로라면 총수익 중 LP는 4m(Hurdle) + 28.8m(PS) = 32.8m을 가져가게 되고, 총 수익 중 배분율로 보면 65.6%밖에 가져가지 못하게 됩니다. 반면, GP는 34.4%를 가져가게 되어서 GP의 이익배분율이 과도한 것 같습니다. Catch up clause를 LP가 Hurdle rate로 가져간 4m에 대해 GP가 약정한 배분율(20%)로 Catch up하는 것으로 보면 1m만큼을 LP에게 Profit Sharing 하기 전에 우선 배분받는다고 해석할 수 없을까요? 결국 LP가 우선 가져간 이익에 대해 키높이를 맞추는 만큼만 주는걸로 봐야 하지 않나 싶어서요. 그 후 나머지 이익을 Profit Sharing 하는 것이 상식적인 거 같습니다. 결과적으로 저는 예제에 대한 슈웨저의 해설이 더 합리적인거 같아서 확인차 질문 드립니다. 
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댓글

  • 공식 댓글

    안녕하세요?

    슈웨이저의 설명 순서가 맞습니다. 좋은 지적 감사합니다.

    김종곤

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