완료
김종곤 강사님 CFA Lv2 Fixed Income 커리큘럼북 문제풀이 보고 질문드립니다
- 과정명: Fixed Income
- 강사명: 김종곤
강사님께서 수업시간이 부족하니 내용은 강의에서 커버하지만 문제는 각자 풀어보라고 하셨습니다.
그래서 슈웨이져랑 커리큘럼북 문제를 풀고 있는데요
CFA LV2 Fixed Income 커리큘럼북 p 60 39번 문제해설에서 궁금한점이 있습니다
채권투자의 수익률을 구하라는 문제인데요.
투자전략은 Riding the Yield Curve로 4년만기 채권을 현재 매수하여
2년뒤에 매도하는 것입니다.
수익률=payoff/투자금액-1이라고 알고 있습니다
1. 투자금액: 4년 뒤의 1달러를 현재가치로 환산하면 1/(1.0475)^1=0.8306입니다
2. Payoff: 4년만기채권을 2년 보유후에 매도하므로 2년 뒤의 1달러를 현재가치로 환산하면 1/(1.03)^2=0.9426입니다
따라서 수익률은 0.9426/0.8306-1= 1.1348로 13.48%로 답을 유도했습니다.
그런데 답지에는 (0.9426/0.8306)^(0.5)-1=1.0653으로 6.53%로 답을 유도했습니다
질문) 답지에서 왜 0.9426/0.8306에 0.5제곱을 했는지 알고 싶습니다.
온라인 강의여서 게시글 이용하니 빠른 답변 부탁드립니다.
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댓글
계산하신 13.48%는 2년 누적 수익률입니다.
해답은 2년간의 연평균 수익률을 답으로 제시하고 있습니다.
보유기간의 총 수익률을 묻는 것인지 연평균 수익률을 묻는 것인지 명확하지 않네요.
보기를 보고 답을 고르는 수 밖에 없습니다.
감사합니다.
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