완료
김종곤 강사님 CFA LV2 Fixed Income커리큘럼북 p255 8번 문제에 대해 여쭤봅니다
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과정명: CFA LV2 Fixed Income
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강사명: 김종곤
해설을 보면 문제풀이가 크게 1. VND를 구하기 2. CVA를 구하기 3. Fair Value= VND-CVA로 이뤄져 있습니다.
그 중에 VND를 구할 때는 확률을 각 경우의 수에 대해 0.5로 적용한 반면
매기의 익스포져를 구할 때는 확률을 문제에서 주어진 확률을 썼습니다.
여쭤보고 싶은 점은
1-1. VND를 구할 때 확률을 각 경우의 수에 대해 0.5로 적용한 것은 위험중립확률인가요?
1-2. VND를 구할 때 확률을 각 경우의 수에 대해 0.5로 적용한 것이 위험중립확률이라면,
위험중립확률을 왜 0.5로 적용했나요? 강의시간에 말씀대로 '위험중립확률이란 미래의 각 경우의 수에 대한 현금흐름을 무위험이자율로 할인하기 위한 확률'이라면 굳이 0.5로 할 필요가 없을거 같아서요
2. VND를 구할 때는 0.5의 확률을 썼는데 CVA를 구할 때는 왜 문제에서 주어진 것과 같이 0.125, 0.375.. 와 같은 확률을 썼나요?
지난 번 답변 감사히 받았습니다.^^
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댓글
1-1. 맞습니다.
1-2. 이자율 tree를 만들때 상승 또는 하락 확률을 각각 50%로 하여 Tree를 만듭니다.
이자율 tree 만드는 방법에서 공부했습니다.
2. CVA를 구하기 위한 확률은 위험 중립부도확률입니다.
감사합니다.
김종곤
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