완료
lv2 Corporate Finance 김희상 강사님께 질문드립니다.
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과정명: CFA LEVEL 2 MAIN COURSE
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강사명: 김희상 강사님
Corporate finance. 의 Reading 21 Analysis Dividends and Share Repurchase
page 273의 문제3 풀이 질문드립니다.
강사님의 풀이 방법으로 풀어서 보면
EPS: 100
Dividend: 40(Target payour ratio : 40%)
The individual tax rate that applies to dividends :28%
tax: 11.2(=40*28%)
Effective tax rate : 28%(=11.2 / 40) 가 나오는데 , 해당 값이 선지에 없어서요.
제 계산의 어떤부분이 틀렸는지 궁금하고, 강사님께 배운 방법을 어떻게 적용해서 풀어야 하는지 여쭙고 싶습니다.
감사합니다.
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댓글
안녕하세요
외지라 문제를 보질 못하지만,
문제를 보니 double taxation 으로 판단 됩니다.
1) Effective tax rate은 소득 - 세금 = 순익
1-1) 실제 세금을 얼마를 냈는지 입니다.
2-1) EPS에 먼저 corporate tax rate을 때릴 겁니다.
2-2) 그리고 세후 EPS 중 40%가 배당으로 나가고, 그 배당에 28%의 individual tax rate 때릴 겁니다.
3) Eff. Tax Rate = 1 - (1 - corporate tax rate)*(1 - 28%) 가 되겠죠.
3-1) 1이 소득이고,
3-2) (1 - corporate tax rate)*(1-28%) 가 순익입니다.
추가로 질문 생기면 알려주세요.
감사합니다
김희상 드림
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