J-P/S = Trailing P/E * Profit margin(E0/S0)이라는 것은 강의 시에 유도해 드린 과정을 생각해 보시면 직관적으로 이해가 되실거라 생각합니다. J-P/B 역시 유도과정에서 "E1= ROE*B0"를 통해 구했기 때문에 자연스럽게 (1+g)가 고려된 leading 값이 되어버린 것이죠. Multiple의 분모가 B0와 S0로 다르기 때문에 차이가 발생된 것은 아닙니다. 계산과정에서의 자연스러운 차이로 이해하시면 되겠습니다.
편하신 대로 암기하시면 좋긴 한데요. J-P/E를 통해 유추하는 부분이 너무 많아지면 이 또한 혼선이 될 수도 있을 듯 하고요. 나중에 현업에서 J-P/B를 활용하실 때에도 "ROE와 r"의 관계를 가지고 가치의 적정성을 판단하게 될 것이라서.. 제가 적어드린 기본 공식인 '(ROE-g)/(r-g)'으로 외우시는게 어떨까 싶습니다.
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안녕하세요 유태인입니다
J-P/S = Trailing P/E * Profit margin(E0/S0)이라는 것은 강의 시에 유도해 드린 과정을 생각해 보시면 직관적으로 이해가 되실거라 생각합니다.
J-P/B 역시 유도과정에서 "E1= ROE*B0"를 통해 구했기 때문에 자연스럽게 (1+g)가 고려된 leading 값이 되어버린 것이죠.
Multiple의 분모가 B0와 S0로 다르기 때문에 차이가 발생된 것은 아닙니다. 계산과정에서의 자연스러운 차이로 이해하시면 되겠습니다.
편하신 대로 암기하시면 좋긴 한데요. J-P/E를 통해 유추하는 부분이 너무 많아지면 이 또한 혼선이 될 수도 있을 듯 하고요.
나중에 현업에서 J-P/B를 활용하실 때에도 "ROE와 r"의 관계를 가지고 가치의 적정성을 판단하게 될 것이라서..
제가 적어드린 기본 공식인 '(ROE-g)/(r-g)'으로 외우시는게 어떨까 싶습니다.
감사합니다.
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