완료
김종곤 강사님 level 1 Fixed income 12강 Valuation of a floating-rate note 관련 질문 드립니다.
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과정명: CFA, Fixed income 12강, 슈웨이져 노트 4권 p285, Example: Valuation of a floating-rate note
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강사명: 김종곤 강사님
강사님께서 슈웨이져 노트 4권 p285 설명하실 때
Quoted margin=Required margin이여야 par value 가 되신다고 하셨고
Quoted margin은 t=0 시점에 회사의 Credit Quality에 맞춰 정해진 Spread를 의미하신다고 하셨습니다.
그렇다면 Quoted margin+(해당 시점의)1Yr LiBoR = Required margin 이어야 할인(Discount)했을 때 Par Value가 되는 것 아닌가요?
밑의 Example 에서 봐도 quoted margin + LIBOR 와 discount margin을 비교하는 것을 보면 제 생각이 맞는 것 같습니다.
꼭 답변 부탁드립니다. 그리고 강의 잘 보고 있고 뭔가 깊이가 느껴지는 강의라 항상 인싸이트를 얻고 있습니다. 감사드립니다!
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댓글
안녕하세요?
Margin은 LiBor에 붙는 Spread를 말합니다. 따라서 FRN이 Par Value가 되려면 Discout rate = Required Margin+LiBor = Quoted Margin+LiBor가 되어야 합니다. 예제에서 Discount Margin이라고 표시된 것은 LiBor+discount margin 즉, discount rate의 오기입니다.
감사합니다.
김종곤
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