완료
김희상 강사님 Level 2 Corproate Finance 질문있습니다.
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과정명: CFA Level 2
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강사명: 김희상 강사님
Capital Budgeting 단원에서 Replacement 관련 질문입니다.
After operating CFs를 구하는 과정이 핸드아웃 4페이지를 보면
EBIT(1-T/R)+Dep로 구하는 방법이 있고
EBITDA(1-T/R)+Dep*T/R로 구하는 방법이 있다고 적혀있고 배웠습니다.
즉, EBIT을 사용할거냐 EBITDA를 사용할거냐에 따라 뒤에 감가상각비에 세율을 곱해주는지가 정해지는데요.
이 문제를 읽으면서 (두 번째 문단) EBIT인지 EBITDA인지 어떻게 구분할 수 있는지 여쭤보고 싶어서 질문드렸습니다.
EBIT으로 구해서 풀거나 EBITDA로 구해서 풀거나 정답에 차이가 있는건지, 아니면 반드시 둘 중 하나의 방법으로 풀어야하는지 궁금합니다. (책에는 EBIDTA로 설명이 되어 있습니다. 즉, Dep에 T/R을 곱하였습니다.)
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댓글
안녕하세요 수강생님,
특별한 얘기가 없다면 Corporate finance에선 EBITDA로 푸시기 바랍니다.
또한 variable costs 와 fixed costs 를 빼준다. 라고 해도 EBITDA로 푸시고요.
VC와 FC를 빼는데, 이 비용들이 감가상각비를 포함 안하고 있다. 라고 해도 EBITDA로 푸셔야 합니다.
VC와 FC를 빼는데, 여기에 감가상각비가 포함되어 있다. 그땐 EBIT 입니다.
일반적으로 회계에선 FC 쪽에 감가상각비가 포함되어 있는데요.
Corporate finance에선 cash basis로 문제를 바라보는 경향이 있어,
FC나 VC를 얘기하면 여기 감가상각비가 포함 안되어 있는 경향이 있습니다.
따라서 FC, VC를 얘기하며 감가상각비가 여기 포함되어 있다고 얘기하면. EBIT라고 생각하시면 됩니다.
감사합니다
김희상 드림
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