완료
level 3 Asset allocation 질문드립니다.
- 과정명: Asset allocation
- 강사명: 김종곤
안녕하세요, 강사님. 질문이 있어 여쭙습니다.
1. 슈웨이져 100pg의 예제와 102pg에 나오는 module quiz 3번에서처럼, 고객이 "최소수익률을 넘기지 못할 확률을 최소화 해 달라"거나, "최소수익률을 넘길 확률을 최대화 해 달라"는 말이 언급될 때만 safety first criterion을 고려해줘야 하나요? 아니면 101pg의 예제에서도 sharp ratio 대신 safety first criterion을 써도 무관한 건가요? (어차피 BB allocation이 제일 좋은 것으로 나올 테니)
2. 100pg의 예제는 utility를 계산해주고 module quiz 3번은 위험회피계수가 나오지 않아서인지 utility를 계산해주지 않았는데, utility 계산은 고객의 위험회피계수가 나올 때만 고려해주면 되는 건가요?
3.마지막으로 safety first criterion 기준으로는 더 높은 값이 나오는 p/f가, utility 기준으로는 더 낮은 값이 나올 경우도 있을 것 같은데, safety first criterion 기준보다는 일단 utility가 더 많이 나오는 p/f를 우선해야 하는 거죠? (그것이 efficient frontier 상에 있는 p/f일 테니까)
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댓글
안녕하세요?
Safety First Criterior는 Minimum Acceptable Return이 있는 경우 사용합니다. 달리 MAR이 없을 경우 Risk Free rate으로 대체하는데 이렇게 되면 Sharpe ratio와 같아집니다. 그리고 Utility 기준으로 고객에게 가장 적합한 P/F를 선택하는 게 맞고 위험회피계수가 없을 경우에는 Utility 함수를 이용한 P/F선택은 할 수 없습니다.
감사합니다.
김종곤
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