완료
김종곤 선생님 deri. 4강 내용 질문
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과정명: CFA Lv2
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강사명: 김종곤
4강 마지막에서 Long FRA하는 사람은 돈을 빌린 사람이라고 하셨습니다
(=두 번째 마디의 forward 금리가 올라가는게 걱정인 사람) 근데 2개가 이해가 안갑니다.
(1) 근데 슈웨이져 p.150 2번 보면 long position in an FRA는 금리 올라가면 이득이라고 적혀있는 것이 이해가 안가고
(2) 6강에서 푼 슈웨이져 p. 160에 풀이를 보면 0.044에서 0.035로 금리가 내려갔는데 왜 고정금리를 주는사람(Long FRA)인 사람이 마이너스인가요? 혹시 Long FRA가 고정금리를 주고 변동금리를 받는 사람이 아닌건가요?
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댓글
안녕하세요?
1. Long FRA는 두번째 마디의 (화폐의 시간가치)를 일정한 가격(금리 = Forward rate)를 주고 사기로 약속하는 계약입니다.따라서 두번쩨 마디에 해당하는 기간의 화폐의 시간가치(=Forward rate)가 미리 약속한 가격보다 올라가면 Positive Payoff가 발생합니다. 변동금리로 돈을 빌리는 사람은 금리가 상승하는 게 걱정이 되므로 Long FRA로 돈을 빌린 Position의 금리상승 위험을 헤지합니다.
2. 1번과 동일한 이유로 미리 지정한 금리로 t=0시점에서 두번째 마디의 화폐의 시간가치를 지정된 가격으로 사 놓은 사람은 두 번째 마디의 시장 가격이 하락하면 손실을 보게 됩니다.
감사합니다.
김종곤
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