완료
CFA LV2 Fixed Income 김종곤 강사님께 질문드립니다.
- 과정명: Fixed Income
- 강사명: 김종곤 강사님
안녕하세요
먼저 항상 좋은 강의 해주셔서 너무 감사드립니다.
다름이 아니라 LV2 OAS 에 대해서 질문을 드리려고 합니다.
기본적으로 spread라는 개념이 위험채권이나 옵션이 내재되어 있는 채권에 무위험 채권의 할인률을 적용하면 가지고 있는 리스크가 고려되지 않았기에 가격이 높게 책정되어 맞지 않으니 무위험채권 할인률에 얼마를 더 얹어줄까의 개념으로 이해를 했습니다.
그렇기에 같은 원리로 risk free straight bond와 risk free callable bond의 가격이 차이가 call risk discount이자 call option의 가치로 이해를 했습니다.
Risk free Callable bond와 Credit Risky Callable bond의 차이는 credit risk로 인한 discount이고 이를 spread로 표시하면 OAS라고 배웠습니디.
그러면 결국 Credit risk premium = OAS라고 이해를 해도 될까요?
같은 맥락으로 risk free straight bond와 credit risky straight bond와의 차이도 credit risk premium인데 이를 OAS라고 볼 수 는 없을 것 같고 이럴 경우에는 그냥 Z-spread 라고 이해해도 되는지 궁금합니다!
CFA lv1 부터 지금까지 그리고 FRM,CAIA 까지 꼼꼼한 설명 항상 감사드립니다.
감사합니다.
0
댓글
안녕하세요?
Option Free BBond의 Z Spread와 Option-embedded bond의 OAS는 둘 다 credt risk를 가지고 있는 채권의 Default Risk와 Liquidity risk에 대한 Premium만을 측정한 값입니다. 그리고 Default risk premium+Liquidity risk Premium = Credit Spread입니다.
감사합니다.
김종곤
댓글을 남기려면 로그인하세요.