완료
Level 2 Fixed Income 김종곤 강사님께 질문드립니다.
- 과정명: Fixed Income
- 강사명: 김종곤 강사님
Reading 35와 36을 공부하면서 이해가 안되는 부분이 있어 질문드립니다.
먼저, 강의에서 Hazard rate와 conditional default probability는 같은 개념이라고 하셨습니다.
그리고 슈웨이저 노트 Reading 36에서도 Expected Loss = LGD * Hazard rate 라고 나와있습니다.
그런데 Reading 35에서 CVA를 구할때, Expected Loss = LGD * (Unconditional) Probability of Default로 계산한다고 설명해주셨습니다. 슈웨이져 노트의 Example에도 같은 방식으로 서술되어 있어서, 왜 CVA를 구할때 Conditional PD(Hazard rate) 가 아닌 Unconditional PD로 계산하는지 이해가 잘 안됩니다.
답변해주시면 감사드리겠습니다.
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댓글
안녕하세요?
Expected loss를 구하고자 하는 Risk Horizon의 차이입니다. 오직 한 기간(One period)만이 EL을 구하고자 하는 Risk Horizon일 때에서는 두 식이 사실상 같습니다. 하지만 다 기간(Multi periods)에 걸쳐 매 단위기간들의 EL을 구하려면 Reading 35에서 설명한 방식이 맞습니다.
감사합니다.
김종곤
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