답변함

(Corporate Finance) level 1 schweser note book 4 pg51

Avatar
jake1234
업데이트 시간

 

 

  • 과정명: corporate finance
  • 강사명: 김정문
  • asset이 equity와 debt를 합친 개념이고 levered가 debt를 포함한다는 개념인데 왜 베타(asset)이 unlevered이고 베타(equity)가 levered라고 표현되는지 궁금합니다    감사합니다.
0

댓글

댓글 1개
날짜 투표수
  • Avatar
    국제금융

    안녕하세요,

    Asset Beta, Equity Beta 모두 비상장기업이 만약에 상장되어 있었다면 어땠을까라는 질문에서 출발하게 된 "하마다 모형" 에 나오는 개념들입니다.

    시장에서 관찰한 우리회사와 비슷한 회사들이 3개가 있다고 가정할때, 3개들의 평균 Beta 값 안에는 재무위험 & 영업위험이 모두 포함되어 있습니다.

    Asset Beta는 우리회사가 상장되었는데 만약에 부채를 전혀 쓰지 않았으면 어떤 베타를 가졌을까? 라는 것에 대한 답을 주고 (영업위험만 반영), 그래서 Unlevered Beta 라고도 부릅니다.

    그 Asset Beta를 다시 우리 회사 고유의 재무위험을 입혀줘야 Peer들의 영업위험 + 우리회사의 재무위험을 반영할 수 있으니, Beta를 한번 더 변형시키는데, 그것을 "Relevered Beta"라고 부릅니다.

    결국 Observed Beta --> Unlevered Beta --> Relevered Beta 순으로 변형해서 실무에서 사용하게 됩니다.

    0

댓글을 남기려면 로그인하세요.

 

원하는 것을 찾지 못하셨나요?

질문하기