답변함 투자자산운용사 문제풀이 p.190 4번 4번 선지 질문입니다. jandi2345 2020년 08월 03일 13:07 공유 과정명: 투자자산운용사 강사명: 김경진 채권에서 잔존기간이 같을 때 이자율의 변동이 있을 시 표면이자율이 낮은 채권이 표면이자율이 높은 채권보다 채권가격 변동률이 큰 이유가 궁금합니다. 채권의 미래 수익을 현재가치로 변환할 때 (1+R)^n 으로 나눠줄 경우 R이 작은 경우 R이 큰 경우보다 현재가치가 더 커지기 때문이 맞나요? 0 댓글 댓글 2개 정렬 기준 날짜 투표수 공식 댓글 고객센터 상담관리자 2020년 08월 07일 00:14 관리자 안녕하세요 두 경우를 비교해 보시면 좀 수월하게 이해하실 것 같습니다. A채권 : 만기 3년, 쿠폰10%, 만기때 쿠폰과 액면가를 같이 지급함 B채권 : 만기 3년, 쿠폰 10%, 매년 쿠폰을 지급하고, 만기에 액면가를 지급함 A의 경우 현금흐름이 만기에만 몰려있어서 이자율이 변동할때 그 가치가 크게 변동합니다. 반면 B의 경우는 투자 초기에도 현금흐름이 발생해서 A보다는 이자율이 변동할때 덜 크게 변동합니다. 극단적으로 만기 10년에 만기에 200원을 주는 채권과 만기 10년에 매년 10원을 주고, 만기에 100원을 주는 채권을 비교해도 같은 결과가 나옵니다. 현금흐름이 미래에 있으면 있을 수록 이자율 변동에 대해서 그 가치가 크게 변동합니다. 학습자님께서 설명하신 이유도 타당하고 맞는 설명입니다. 감사합니다. 김경진 드림 고객센터 상담관리자 2020년 08월 04일 01:33 관리자 회원님의 질의 내용이 접수되었습니다. 담당 교수님께 전달이 되었으며 답변이 오는대로 알려드리겠습니다. 감사합니다. :) 0 댓글을 남기려면 로그인하세요. 원하는 것을 찾지 못하셨나요? 질문하기
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안녕하세요
두 경우를 비교해 보시면 좀 수월하게 이해하실 것 같습니다.
A채권 : 만기 3년, 쿠폰10%, 만기때 쿠폰과 액면가를 같이 지급함
B채권 : 만기 3년, 쿠폰 10%, 매년 쿠폰을 지급하고, 만기에 액면가를 지급함
A의 경우 현금흐름이 만기에만 몰려있어서 이자율이 변동할때 그 가치가 크게 변동합니다.
반면 B의 경우는 투자 초기에도 현금흐름이 발생해서 A보다는 이자율이 변동할때 덜 크게 변동합니다.
극단적으로 만기 10년에 만기에 200원을 주는 채권과
만기 10년에 매년 10원을 주고, 만기에 100원을 주는 채권을 비교해도 같은 결과가 나옵니다.
현금흐름이 미래에 있으면 있을 수록 이자율 변동에 대해서 그 가치가 크게 변동합니다.
학습자님께서 설명하신 이유도 타당하고 맞는 설명입니다.
감사합니다.
김경진 드림
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담당 교수님께 전달이 되었으며 답변이 오는대로 알려드리겠습니다.
감사합니다. :)
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